今（jīn）年上半年，生豬養殖行業（yè）遭遇（yù）了嚴重的虧損，多家上市豬企紛紛陷入“賣得越多、虧得越狠（hěn）”的境地。然而，近期生豬（zhū）價格出現了一波反彈，自繁（fán）自（zì）養的養殖（zhí）模式已經走出了虧損區間，行業整體盈利狀（zhuàng）況或將改善。這是觸底反彈還是曇花一現？後續的市場走（zǒu）勢如何？

據證券時報報道，上半年生豬養（yǎng）殖（zhí）端普（pǔ）遍虧損（sǔn）的局（jú）麵，在近期市場回暖並維持高位震蕩後出現反轉。從相關公司（sī）披露的養殖成本等信息（xī）來看，當（dāng）前市場價位下，自繁自養已走出虧損區間，下半年隨（suí）著旺季來臨，行業整體（tǐ）盈利狀況或將改善。不過，在（zài）供給端未有顯著減量的背（bèi）景下，市場對於生豬市場回暖仍持（chí）謹慎態（tài）度。

雖然開學（xué）季（jì）臨近對消費端有（yǒu）所提振，但供應相對充沛仍將製約豬價上漲空間。據搜豬網（wǎng）監測數據顯示，8月22日全國瘦肉型豬出欄均價為17.09元/公斤，較去年同期的21.57元（yuán）/公斤下跌了4.48元/公斤，同比（bǐ）跌幅20.77%。根據卓（zhuó）創資（zī）訊監測，8月上旬及中旬全國外三元生（shēng）豬交易均價為17.19元/公（gōng）斤，月內高低點價差在0.31元/公斤，數據也明顯反饋出8月上中旬行情整體處於震蕩狀（zhuàng）態。

今年上半年，國內生豬（zhū）市場供應寬鬆，豬（zhū）價維持在14-15元/公斤的低位（wèi）水平，無論自繁自養還是外購仔豬養殖者（zhě），養（yǎng）殖（zhí）利潤基本都（dōu）處於虧損區間。近日牧原股份披露的2023年（nián）半年報就（jiù）顯示，期內該公司實現營業收入（rù）518.69億元，較去年同期增長17%，歸母淨利潤（rùn）虧（kuī）損27.79億元，較去年同期大幅減虧。而主營涉及生豬養殖的立華股份上半年也虧損5.92億元，同比下滑281%。對於生豬養殖板塊，該公司稱，“報告期內受市場供（gòng）需失衡影響，豬價持續（xù）低迷，養豬板塊虧損。一季度區（qū）域性非（fēi）瘟（wēn）疫情對生產成本產生影響，二季度逐步恢複正常。上半年，公司銷售肉豬36.6萬頭，同比增長88%；銷售均價14.86元/公斤，同比上升1.97%。”此外，新希望已發布上半年業績預告（gào），預計今年（nián）1-6月虧損27.9億（yì）元-29.9億元，比上年同（tóng）期上升（shēng）32.6%-27.77%。傲農生物上半年（nián）也預虧5.6億元到6.8億元。

據（jù）證券日報報道，2023年以來，生豬養殖行業已經曆7個月的（de）虧損。上（shàng）半年生豬價格持續低於行業成（chéng）本線，其中仔豬育肥、自繁自養頭均虧損分別為319.05元和115.6元。7月15日以（yǐ）來，生豬價格走出一波反彈行情，對此，上海鋼聯農產品（pǐn）事業部（bù）生（shēng）豬分析（xī）師潘婷婷在接（jiē）受《證券（quàn）日報》記者采訪時表示，“一是市場看漲情緒支撐，今年以（yǐ）來豬價持續低位，7月（yuè）末出欄計劃完成（chéng）尚可，市場漲價情（qíng）緒（xù）被點燃；二是市場降重接近尾聲，大豬（zhū）價格拉漲標豬，刺激散戶壓欄惜售；三是二次育肥增加（jiā），屠宰企業（yè）收豬難度增加、計劃（huá）完成度一般，導致提價收豬。豬價有望回歸成本線（xiàn）17元/公斤（jīn）至18元/公斤附近。”不過，豬肉價格繼續向上反彈的阻力較大。

太平洋證券研報認為，供需兩端並不支撐豬價持續反彈（dàn），反彈（dàn）高（gāo）度或有限。溫氏（shì）股份表示，“對於接下來的豬價走勢很（hěn）難準確預判（pàn），主要（yào）原（yuán）因是近幾年豬價波動較大，擾動（dòng）因素較多，豬周期發生了較大的變化。”新希望則在接受機（jī）構調研時表示，現在（zài）行業一致預期未（wèi）來豬價處於低位，7月份（fèn）至9月份是中小規模養殖場的判斷期。三季度如果豬（zhū）價一直低迷，行業壓力會比較大，接下來就看產能去化的速度。

對於產能去化情況，上海鋼聯農產品事業部生豬分析師吳夢雷（léi）在接受《證券日報》記（jì）者采訪時表示，“在（zài）市場情緒（xù）、二次育肥等因素刺激下，豬肉價格短短幾天便回升至成（chéng）本線，養殖（zhí）端主動去產（chǎn）能意願愈（yù）發低迷，產能去化進程（chéng）將明顯拖長（zhǎng）。短期產（chǎn）能去化（huà）任重而道遠（yuǎn），至少近半年難以出（chū）現大幅產能去化（huà）情況。”山西證券分析師陳振誌分析認為，豬價在旺季局部時間或有溫和反（fǎn）彈，但難（nán）以改變行業產（chǎn）能去化大趨勢（shì），產能去化仍（réng）將是貫穿2023年的行業主基調（diào）。隨著生豬產能的進一步去化，後（hòu）續生（shēng）豬養殖股或有望沿著“產能去化”的邏輯演繹。

華泰證券研（yán）報指出，近期，多方披露7月能繁母豬存欄數據。總體來看，官方口徑下能繁母（mǔ）豬存欄呈加速去化態勢（shì），各方數據存在較大分歧。草莓视频18以下免费下载分（fèn）析，各方數據分歧明顯主要係監（jiān）測樣本中規模戶與（yǔ）散戶構成存在差異導致。近期豬價（jià）快速（sù）反彈後進入震蕩期，或係壓欄、二（èr）次育肥等短期因素導致，草莓视频18以下免费下载預計之後豬（zhū）價大概率將恢複低迷，母豬產能去（qù）化趨勢有望延續。中國銀河研報指出，8月18日生豬周度均價17.23元/kg，相比6月末已上漲23.51%。23年7月末我國能繁母豬存欄量約4271萬頭，同比環比均下（xià）降0.6%。考慮到8月以來自繁（fán）自養利潤由虧損轉入盈利狀態，草莓视频18以下免费下载認為產能去（qù）化或放緩。從供給層麵看，根據部分樣本觀察，23Q4仔豬出生數呈現邊際下行狀態，疊加年內消（xiāo）費旺季到來，短期（qī）豬價或維持年內相對高位，且對產能去化產（chǎn）生一定壓製。假若上行走勢不及預期，產能去化（huà）或將再加速。近期豬價有回（huí）升趨勢，可能存在二次（cì）育（yù）肥（féi）抬頭的跡象，密切關注二（èr）育規模變化對短期豬價的影響。

上市豬企陷入“賣得越多、虧得越（yuè）狠（hěn）”的（de）境地（dì），直接原因在於養殖成本（běn）遠高於平均豬價（jià）。因此，降低養殖成（chéng）本（běn）成為各大豬企的競爭焦（jiāo）點和生存之道。

今年以來，多家上市豬（zhū）企（qǐ）開啟成本競爭模式，多措並（bìng）舉實現養殖成本的進一步下降。得（dé）益於生產成績的提升（shēng），牧原股份6月份生豬養殖完全成本為14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，較去年同期下降超過1元/公斤。公司表示，“根據當前的原材料價格及養殖成績持續改善趨勢，公司力爭（zhēng）年底生豬養殖完全成本降至14元/公斤（jīn）以下。”新（xīn）希望（wàng）方麵表示（shì），預計年底成本（běn）會持續下降到16元/公斤以下（xià），“公司正逐步改善生（shēng）產經（jīng）營（yíng）效率、降（jiàng）低養殖成本，提升（shēng）盈利能力。”

溫（wēn）氏股份則確（què）立各豬場（chǎng）成（chéng）本目標，從料肉比（bǐ）、藥物費用、人工成本（běn）等（děng）方麵製定針對性措施。公司開展了降低豬苗成本等（děng）專項行動，內部成本控製優秀的標杆單位幫扶落後（hòu）單位（wèi），以（yǐ）先進帶動後進。溫氏股份表示，“今年以來公司（sī）肉豬養殖綜合成本不斷（duàn）下降，隻要有效控製養殖成本，待後續豬價反轉後，公司一定能獲得合理的收益。

”農業農村部豬肉全（quán）產業鏈監測預警首席分析師、中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究（jiū）員（yuán）朱增勇在接受《證券日報》記者采訪（fǎng）時表示，預計在第三季度的中後期，生豬價（jià）格可能接近成本線。

總體而言，今年下（xià）半年生豬市場整體的供給是相對充裕的，生豬價格觸（chù）底後的反彈更（gèng）多的是季節（jiē）性反彈，整體上漲空間和速度相對有限。如果後期豬糧比低於5：1持續一段時間，不排除（chú）未來繼續（xù）收儲（chǔ）的可能性。