生豬產能恢複路漫（màn）漫 豬價深跌空間有限

4月（yuè）份生豬市場價格大幅回落，目前我（wǒ）國的學校及餐飲行業（yè）尚未達到滿複工狀態，導（dǎo）致本就處於年後消費低穀的豬肉消費需求（qiú）繼（jì）續疲軟狀態，再加上豬肉價格偏高，消費者消費積（jī）極性有所減弱，而國儲凍豬肉有（yǒu）序投（tóu）放市場、進（jìn）口豬肉量增多壓製市場積極性，且生（shēng）豬出欄體重偏高均增（zēng）加（jiā）市（shì）場供應，後期隨著氣溫（wēn）的升高，大肥豬的需求將進一步減弱，養殖戶前期積壓的肥豬出欄意願較強，生豬市場呈現階段（duàn）性“供過於求”狀態，預計5月份繼（jì）續處於（yú）大體重生豬（zhū）消化階段，價格繼續承壓，生豬市場均價或跌破30元/公斤水平，但標豬供應速度難有明顯提升，整體價格下跌空間也將（jiāng）有限。長（zhǎng）期（qī）來看，高養殖利潤疊加鼓勵政策支持將繼續刺激養殖戶積極補欄，不過後備母豬中三元雜留種占比近90%，對MSY影響較大，預計二季度生豬整（zhěng）體供應量將繼續下降，而生豬出欄均重將繼續處（chù）於高位彌補（bǔ）出欄下降的影響，從生豬生長周（zhōu）期（qī）來看，去年10月份（fèn）能（néng）繁母豬（zhū）存欄環比轉正，而能繁（fán）母豬環比增長對應10個月之後（hòu）的生豬出欄，因此預計（jì）三繼續生豬（zhū）出欄有望開啟增加的態勢，長期隨著生豬產能恢複，豬價也將逐（zhú）漸穩（wěn）定（dìng）並趨於向（xiàng）下調整，下半年生豬市場產能有望恢複至（zhì）往（wǎng）年正（zhèng）常水平80%左右，全年生豬市場（chǎng）均價有望維持在30元/公（gōng）斤水平。

一、能繁母豬存欄量連續6個月回升

4月份，規模場補欄（lán）積極性仍高，種豬場二元母豬訂單已安排至9月份，個（gè）別場訂單甚至已安排到2021年春節，市（shì）場供給十分緊張；非洲豬（zhū）瘟疫（yì）情（qíng）影（yǐng）響持續存在，散戶補欄仍謹慎，加上種豬（zhū）價格較高，自繁自養（yǎng）戶多自留，市場（chǎng）補欄積極抬高種豬價格。規模場50公斤二元能繁母豬（zhū）價格高達（dá）5000元/頭以上（shàng），全國能繁母豬存欄連續（xù）6個月回升，4月（yuè）份能繁母豬量繼續增加，而三元雜留種占比仍偏高，占能繁母豬存欄比重近（jìn）50%，明顯高（gāo）於正常年份的25%左右水平（píng），而後備母（mǔ）豬中（zhōng）9成來自（zì）三元雜，部分上市企業後（hòu）備母豬存（cún）欄量已經超過能繁（fán）母豬存欄量，整體養殖端（duān）後備母豬保持高留高（gāo）淘（táo）的生產狀（zhuàng）態，主要因三（sān）元留種效率問題所致。博亞和訊數據顯示， 2020年4月（yuè）末，能繁母豬存欄環比增加1.6%，同比（bǐ）增加（jiā） 3%。據農業農村部數據顯示，3月份能（néng）繁母豬存欄環比增長（zhǎng）2.8%，同比減少19.1%，連續（xù）6個月（yuè）環比增長，比去年9月份增長10.0%。預計母豬存欄繼續穩步（bù）增加。

二、生豬存欄進入恢複階段

生豬生產（chǎn）進入恢複階段（duàn）。在政策（cè）激勵和市場拉動的雙重作用下，生（shēng）豬生（shēng）產延續去年10月份以來持續（xù）恢複向好態勢。據國家統計局統計，一季度末生豬存（cún）欄（lán）32120萬頭，比去年四季度末增（zēng）長了3.5%，其中能繁母豬存欄（lán）3381萬頭，增長了9.8%。博亞和訊數據顯示，4月份全國（guó）生豬存欄環（huán）比增加 2.84%，同比下降35.71%。農業農村（cūn）部數據顯示，3月份（fèn）全國生（shēng）豬（zhū）存欄環比增長3.6%，這也是連續第二個（gè）月增長，2月份環比增長2.8%，不過（guò）鑒（jiàn）於生豬養殖周期較長，短期內生豬產能缺口（kǒu）仍難以（yǐ）有效恢複，目前我國政府（fǔ）及部分地方已經出台相應的政策措（cuò）施鼓勵生豬複養，隨著疫情得到控製養殖企業將加快補欄，交通情況改（gǎi）善，市場補欄也將繼續增加，後（hòu）期生豬市場產能也將逐漸回暖，不過需關注三元留種比例較高的問題，三元留種占比偏高，MSY大幅下滑，母豬淘汰量也較高，生豬產能恢（huī）複進程需（xū）等待市場驗證。

三、仔豬（zhū）供應量環比增加 補欄成本較高

仔豬補欄成本提（tí）升較快也令養殖（zhí）端擔憂後市場盈利，高價補（bǔ）欄減少，而規模場在政策、資金優勢下加速擴張，規模場仔豬自留仍偏多，溫氏（shì）股份等部分企業持續高（gāo）價（jià）外購（gòu）仔（zǎi）豬。截止 4 月底，20kg 仔豬價格保持在 2000 元/頭左右。目前能繁母豬存欄緩慢恢複，養殖端（duān）三元雜大量留種，非洲豬瘟影響生豬存欄處於低位，養殖端複產、複養（yǎng）積極性（xìng）高，整體母豬配種率較高，因此 4 月份仔豬供應量環比增（zēng）加，同比降幅繼續收（shōu）窄。博亞和訊監測數據顯示，4 月全國仔豬供（gòng）應量環比增加 6.42%，同比下降 25.42%。預計5 月下旬大範圍農忙開啟，散戶補欄空檔期也將開啟，整體牽製仔（zǎi）豬補欄（lán）。補欄減少情況下，仔豬價格或繼續回落，但仔豬供（gòng）應量偏低，仔豬（zhū）價格回落空間不大。

四、生（shēng）豬出欄小（xiǎo）幅下降 出欄體重維持高位

4月份，生豬出欄小幅下降，但體重的增長彌補了豬肉產（chǎn）量，整體豬肉產量環比增加。夏季是豬肉消費淡季，尤其是大肥豬的消費，因此（cǐ）也刺激了（le）養殖端出貨積極性，養殖戶在前期壓欄（lán）部分肥豬急（jí）於出欄，進一（yī）步增加市場供應，而4月（yuè）屠（tú）宰企業白（bái）條豬肉走貨不暢，屠宰企業持續壓價（jià）收購，且采購量不大，進一步壓製生豬市場（chǎng）價格，據博亞和訊測算，4 月份（fèn）生豬出欄量環比下降 0.6%，同比下降 50.63%，豬肉產量環比增加 1.63%，同比（bǐ）下降41.3%。整體來看，生豬出欄體重月內先增後減，卓創數據顯示，截至5月8日，生豬出欄均重為131.78公斤，環比（bǐ）增加（jiā）0.33%，目前市場肥豬存欄量偏（piān）大，在養殖利潤較高情況下，預計生豬出欄（lán）均重在消費淡季（jì）或（huò）有一定下調，但整體將繼（jì）續維持高位水平，預計（jì）2020年度出欄均（jun1）重同（tóng）比增加有望在10%以（yǐ）上，進而抵消生豬市場出欄量下降的影響。

五、國儲凍豬肉投放情況

為積極應（yīng）對肺炎疫情，增加肉（ròu）類市場供應（yīng），商務部會同國家發展改革委、財（cái）政部（bù）等部門組織投（tóu）放中（zhōng）央儲備豬肉。2020年（nián）以來（lái）共投放17 批中央儲備凍豬肉，累計投放量達33萬（wàn）噸。

六、進出（chū）口情況

海（hǎi）關數據顯示（shì），2020 年1-3月鮮冷凍（dòng）豬肉進口量大幅增加，豬肉及雜碎進口 124 萬噸，同比（bǐ）增加112%。其中3 月份豬（zhū）肉及雜碎進口 52 萬（wàn）噸，同比增加 134.3%，鮮冷凍豬肉進口39 萬噸，同比增加 190.4%。2019年豬肉進口量大增，我國豬（zhū）肉及雜碎的進口總量達313萬噸，同比增長45.2%。其中，進口量排名前五國家中，西班（bān）牙居首，其次是德國、美（měi）國，預計2020年進口量將增加至400萬噸（dūn）左右水平。

七（qī）、飼料原料成本增加（jiā） 生豬養殖高利潤收窄

4月份國內生豬養殖利潤雖有下降，但仍處近幾年高位（wèi）水平，外購仔豬補欄成本較高，自繁自養優勢明顯（xiǎn），二者價格（gé）相差超千元，截止2020年5月8日（rì）自繁自養和專業育肥模式（外購仔豬）生豬利潤分別為2,055.50元/頭和1,024.13元/頭（tóu）,周比下跌95.5元/頭以及76元/頭，同比增長達到505.75%以及145.92%。養殖（zhí）盈利下滑主要（yào）有兩方麵（miàn）原因。第一，生豬價格（gé）不（bú）斷下滑（huá）。4月肥豬消化緩慢，且有（yǒu）持續積壓現象，而需（xū）求量低迷運行，致使豬價下滑。第二，飼料價格持續上漲。5 月自繁自養盈（yíng）利或需繼續麵對豬（zhū）價下滑、飼料價格上漲的雙重利空因素，生豬養殖利潤值或繼續小（xiǎo）幅（fú）下降。

八、非洲（zhōu）瘟豬疫情蔓（màn）延情況

4月份，新發（fā）5起非（fēi）洲（zhōu）豬瘟疫情，分別為甘肅隴南市發生非（fēi）洲豬瘟疫情，重慶市雲陽縣從（cóng）外省違規調入的仔豬發生非洲豬瘟疫情，甘肅省酒泉市和陝西省榆林市各發生1起（qǐ）非洲豬瘟疫情，江蘇省沭（shù）陽縣在查獲的外省違規調入生豬中排查出非洲豬瘟疫（yì）情，四川省巴中（zhōng）市從查獲的外省違規調（diào）運生豬（zhū）中排查出非（fēi）洲豬瘟疫情（qíng），截至目前，全國共有32個省（shěng）份發生家豬（167起）和野豬（5起）非洲豬瘟疫情。同（tóng）時目前（qián）已有21個省份（fèn）139起疫情解封。近期均為違規調運仔豬及生豬引發，為有效控製疫情跨區域傳播嚴厲打擊（jī）違法調運行為，農業農村部開展為期60天左右的（de）違法違規調運生豬（zhū）行為專項（xiàng）整治行動，或引發養殖端積極出（chū）欄壓力，進而對短期價格形成壓力（lì）。